เฟ้นหาสินทรัพย์หลังวิกฤต 2020 ... "ทองคำจะไปต่อหรือพอแค่นี้ในภาวะวิกฤต"

การลงทุนนั้นไม่ได้จำกัดอยู่ในสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่ง หากเกิดเหตุการณ์ใดๆ ขึ้นมา การโยกเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า ถือเป็นอะไรที่น่าทำไม่น้อย เพื่อลดผลกระทบที่จะตามมา สิ่งนี้นักลงทุนเชิงกลยุทธ์จะเรียกวิธีการแบบนี้ว่า Asset Allocation นั่นเอง

(ภาพแสดงราคาทองคำช่วงกลางเดือนมีนาคม 2020)

สำหรับสินทรัพย์ที่ดูดีมีอนาคต ก็คือ "ทองคำ" แต่ทว่าในช่วงเวลาของเดือนมีนาคม 2020 ราคาทองคำเริ่ม "สะดุด" แรงๆ ขึ้นมาบ้าง โดยในช่วงกลางเดือนมีนาคม 2020 หลังจากราคาทองคำทะยานขึ้นไปเกือบ 1700 เหรียญ ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในช่วงหลายปีที่ผ่านมา หลังจากนั้นก็เริ่มมีแรงเทขายทำกำไรเกิดขึ้น

(ภาพแสดงราคาทองคำ)

ปัจจุบันที่ผมกำลังปั่นต้นฉบับอยู่นั้นราคาทองคำก็ขยับปรับลงไปอีกจน ณ วันที่ 14 มีนาคม 2020 ราคาทองคำถูกทุบมาอยู่ที่ 1529.90 เหรียญ ทำไมราคาทองคำจึงลงมาตลอดทางแบบนี้ ลองติดตามจากประเด็นดังต่อไปนี้

จากการที่เกิดการระบาดของไวรัสโควิด ทำให้มีผู้ติดเชื้อไวรัสทั่วโลกหลักหมื่น หลักแสนคน และมีผู้เสียชีวิตหลายพันคน สิ่งนี้ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกตกใจของนักลงทุนทั่วโลก และนักลงทุนกลุ่มใหญ่กลุ่มหนึ่งก็มองหาสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อหลบเลี่ยงกับวิกฤตไวรัสครั้งนี้ หนึ่งในสินทรัพย์ปลอดภัยก็คือ "ทองคำ"

ด้วยความกังวลต่อไวรัส และภาวะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นสูงกว่าระยะยาว (inverted yield curve) ทำให้นักลงทุนวิตกกังวลอย่างมาก และได้โยกขายสินทรัพย์เสี่ยงประเภท "หุ้นสามัญ" มาสู่สินทรัพย์ปลอดภัย นั่นคือ ทองคำ โดยราคาทองคำโลก (gold spot) และราคาทองคำปรับขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบ 7 ปี ที่กว่า 1,700 ดอลลาร์/ออนซ์ และนั่นกลายเป็นจุดสูงสุดของรอบหรือไม่? เพราะหลังจากนั้นทองคำก็ขยับปรับลงมาจนอยู่ราว 1,500 ดอลลาร์/ออนซ์

หนึ่งในสาเหตุที่ทองคำปรับตัวลงมาก อาจเป็นเพราะสินทรัพย์ประเภท "หุ้นสามัญ" ในตลาดหุ้น ราคาลดลงมาอย่างมาก โดยดัชนีดาวน์โจนส์ลดต่ำจนต้องเกิดการปิดการซื้อขาย หรือ circuit breaker ในรอบหลายปี และตลาดหุ้นไทยเองก็เกิด circuit breaker ขึ้นสองครั้งติดต่อกันในระยะเวลาสองวัน คือ วันที่ 12-13 มีนาคม 2020

สอดคล้องกับราคาทองคำที่เริ่มขยับปรับลงมามาก สิ่งนี้สัมพันธ์กันหรือไม่? คำตอบก็คือ มีความเป็นไปได้เหมือนกันครับ ที่นักลงทุนอาจจะปรับขายสินทรัพย์ประเภททองคำเพื่อ "ล็อกกำไร" และอาจย้ายไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นที่มีราคาถูกลงมามากหรือไม่?

อย่างที่ผมเคยเขียนเป็นประเด็นเอาไว้ตั้งแต่ตอนแรก เกี่ยวกับ demand และ supply ของทองคำ โดยความต้องการทองคำจะมาจากการใช้ในอุตสาหกรรมอิเล็กโทรนิกส์ การใช้เป็นเครื่องประดับ และการลงทุน 

หากความต้องการใช้ในอุตสาหกรรมอิเล็กโทรนิกส์ ทำให้ความต้องการใช้ทองคำเพิ่มขึ้น เนื่องจากโลกของเรากำลังจะเข้าสู่ยุค 5G และสินค้าอิเล็กโทรนิกส์จะเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหม่ ก็เป็นไปได้เหมือนกันว่าความต้องการทองคำในอุตสาหกรรมนี้มีโอกาสเพิ่มสูงขึ้นได้ แต่ถ้าไม่ใช่อย่างที่คิดล่ะ?

(ภาพแสดง Demand และ Supply ของทองคำ)

จากภาพแสดงให้เห็นความต้องการทองคำ เปรียบเทียบกับปริมาณการผลิต ในปี 2019 ความต้องการทองคำ (แท่งสีฟ้า) น้อยกว่าปริมาณการผลิต (แท่งสีส้ม) อย่างเห็นได้ชัด ถ้าภาพในปี 2020 ความต้องการทองคำยังคงน้อยกว่าปริมาณการผลิต แสดงว่าในช่วงที่ราคาทองคำไปพีคที่กว่า 1700 เหรียญ อาจเป็นแค่แรงเก็งกำไร

---

ข้อสรุป และข้อคิดก็คือ ... ทองคำขาขึ้นรอบนี้ สามารถขึ้นไปถึงได้กว่า 1700 เหรียญ ถือเป็นสถิติสูงสุดในรอบหลายปี ถ้าเราดูข้อมูล Demand และ Supply ของทองคำ ภาพยังแสดงให้เห็นถึงฝั่งการผลิตที่มากกว่าความต้องการ และหากเหตุการณ์วิกฤตโควิดไวรัสคลี่คลาย ก็มีแนวโน้มที่ราคาทองคำอาจจะไม่ได้ไปต่อครับ

สนับสนุนบทความโดย #นายแว่นลงทุน